营收同比下滑逾 10%、净利创上市后新低人体艺术摄影，曩昔玻尿酸龙头华熙生物（688363.SH）大刀阔斧更动业务之际，2024 年功绩遇到"滑铁卢"。
功能性护肤品业务是华熙生物的中枢业务，受市集竞争加重与策略更动影响，2024 年该项业务在上年同期下滑的情形下，进一步下滑三成，使得公司合座收入承压。管制用度增长、董监高薪资骤增、计提金钱减值等成分侵蚀了净利润，公司昨年销售净利率着落至 3.14%，为上市后最低值。
华熙生物示意，昨年见地功绩进展欠安，是因为"管制变革和策略升级带来了短期的功绩压力"。但在公司盈利材干下滑的同期，现任董监高 2024 年薪酬却较上年接近翻倍、高层出现"大换血"，这也让不少投资者担忧转型的真确效果。
抑制最新收盘日，华熙生物股价报 48 元，较历史最高价回撤约 85%，上周盘中曾创下历史最廉价（42.51 元），总市值 231 亿元。
中枢业务收入下滑，牵扯全年功绩
财报露出，2024 年华熙生物已毕生意收入 53.7 亿元，同比减少 11.61%，已毕归母净利润 1.74 亿元，同比下滑 70.6%，扣非后归母净利润 1.07 亿元，同比着落 78.13%。营收、净利下滑之际，公司见地活动产生的现款流量净额为 5.65 亿元，同比着落 19.32%。
这是华熙生物 2019 年上市以后交出的最差"收获单"：营收初度两位数下滑、归母净利润与扣非后归母净利润均为上市后新低。对比 2024 年与 2022 年功绩，华熙生物的营收从 63.59 亿元减少至 53.71 亿元，归母净利润从 8.71 亿元下滑至 1.74 亿元，销售净利率从 15.12% 下滑约 12 个百分点至 3.14%。
华熙生物从事医好意思范围，主营居品有四大板块：原料、医疗末端、皮肤科学更动回荡、养分科学更动回荡。其中，"养分科学更动回荡"初度出刻下年报中人体艺术摄影，是华熙生物开辟的新兴业务。
皮肤科学更动回荡正本叫功能性护肤品业务，是公司的中枢业务，刻下这两项业务均处于更动校正期。华熙生物示意，策略性的主动更动是昨年利润大幅着落的原因之一，同期，2024 年铺张品相干业务受市集竞争加重、产业周期波动，以及更动方式布局参预、计提金钱减值准备等多成分影响，导致短期内见地资本加多，使得归母净利润降幅较大。
具体看各居品条线，尽管 2024 年原料与医疗末端业务仍较为庄重，但收入占比最大的功能性护肤品业务的竞争加重与业务校正，导致华熙生物堕入合座收入负增长的逆境。
2024 年公司的原料居品收入 12.36 亿元，同比增长 9.47%，占总营收比重为 23.06%，国内和海外市集原料销售收入均有增长，其中海外市集原料已毕收入 6.08 亿元，同比增长 17.65%，好意思洲、欧洲、东南亚地区收入增速较快。医疗末端居品收入 14.40 亿元，同比增长 32.03%，占公司主生意务收入的 26.85%。
敷陈期内，华熙生物将"功能性护肤品"业务变更为"皮肤科学更动回荡业务"，主要居品仍为万般护肤品牌，包括"润百颜（BIOHYALUX）""夸迪（QUADHA）"" BM 肌活（Bio-MESO）""米蓓尔（MEDREPAIR）"等。骨子上，公司对功能性护肤品业务的阶段性更动开动于 2023 年，部分品牌继续真切定位，一些品牌则重新梳理定位。更动阶段的功绩阵痛期随之而来，2023 年该业务的生意收入同比着落 18.45% 至 37.57 亿元。昨年护肤品业务的生意收入进一步下滑至 25.69 亿元，毛利率同比减少 1.13 个百分点。
另外，第一财经查阅往期年报发现，华熙生物 2024 年年报初度出现对于"养分科学更动回荡"的表述，该业务主要聚焦"养分与免疫、养分与代谢、养分与抗衰、养分与热诚"四大中枢标的，刻下处于开辟初期，2024 年已毕营收 0.8 亿元，同比增长 41%。
高层"大换血"、董监高薪酬翻倍
华熙生物这次大刀阔斧的变革还体刻下高管层"大换血"上。笔据公告，公司原副总司理、中枢时代东说念主员刘爱华不再担任副总司理职务，系退休返聘协议到期且不再续签；原副总司理徐桂欣、栾依峥不再担任副总司理职务，不再属于高等管制东说念主员序列。同期，礼聘汪卉、相茂担任副总司理。
公司称，为更动管制架构、精简管制层级，决定减少犯科定条目的副总司理职位数目。抑制 2024 年末，华熙生物的副总司理共计 5 东说念主：郭珈均、李亦争、高屹、汪卉、相茂功，上年同期为 7 东说念主。
年报中，华熙生物明确示意"公司正处于舛错的转型期"，而在中枢业务收入承压、高层"大换血"的布景下，现任董监高的工资却出现大幅增长，多名副总司理、董事的年薪较上年翻倍。
2024 年，华熙生物的董监高薪酬所有这个词 4355.02 万元，上年同期为 2543.43 万元。例如看，董事郭学平 2024 年薪酬 343.18 万元，2023 年仅为 94.67 万元；董事、副总司理郭珈均的薪酬由 92.53 万元增长至 622.13 万元，涨幅逾五倍；董事、业务副总裁樊媛的薪资从 86.29 万元增长至 331.41 万元。
骨子上，业务变革产生的相干用度增长亦然华熙生物昨年净利下滑的原因之一。敷陈期内，公司的管制用度同比增长 33.77% 或 1.66 亿元，至 6.58 亿元，增幅最大的科目是"专科机构工作费"，由 5603.61 万元增长至 1.13 亿元。
伴跟着合座营收减少、渠说念践诺费着落，华熙生物昨年的销售用度则减少 3.78 亿元或 13.31%。不外，销售用度中的员工薪酬大幅增长，由上年同期的 4.72 亿元增长至 5.92 亿元，增幅达 25.42% 或 1.2 亿元。
昨年，华熙生物还对存在减值迹象的相干金钱计提了大额减值准备约 1.89 亿元，其中存货跌价准备 / 协议践约资本减值准备金额最高的是库存商品，约 6294 万元。即便计提减值准备，抑制 2024 年末，华熙生物的存货账面价值仍处在上市以来最高水平，达 12.47 亿元。
对于 2024 年合座见地情况，华熙生物称，下一步将贬责多项舛错运营管制问题，策略性主动更动仍在捏续，将从过程到组织运营、东说念主才培养、居品体系培植等方面束缚夯实业务基础。
( 本文来自第一财经 ) 人体艺术摄影