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不得不说，宇宙一经驶入乱纪元。
始作俑者是谁？
毫无疑问，特朗普。
朝令夕改的生意霸凌，把宇宙齐搞懵了。
前一天还气派鉴定地示意对全球征收平等关税，战略力度远超市集预期，且毫不手软；
后一天就告示对不领受膺惩手脚的国度，暂停加税 90 天，只是保留 10% 的基础关税。
诚然，因为中国扞拒软，是以好意思国还要给咱们加税至 125%，但也抒发了浓烈达成条约的愿望。
市集大批把这种气派的变化，看作是特朗普在"找台阶下"。
特朗普一"服软"，成本盛宴即刻开席。
好意思股从集体断崖暴跌到直线拉升，创出 16 年来最大涨幅。
A 股也喜提大涨，10 日主流宽基指数纷纷跳空高开，上证指数收涨 1.16%，科技代表的科创综指更是大涨 2.06%，且周五（11 日）还能保管涨势。
可目下果真到乐不雅的时候吗？关税风暴冲击这就往日了？
别太机动！
伊始，关税 2.0 对中国的恫吓可不单是是在对华关税税率自己。
对中国的关税税率，是 125% 或者 104%，一经莫得谁更"乐不雅"的说法了，归正高到这地步，外贸齐玩不下去了。
更进犯的是，好意思国在全球规模内加征关税，其他经济体为了调换好意思国对其关税豁免，巧合会以对中国加征关税等边幅合作好意思国抑制中国商品，并合作好意思国开展入口溯源探听，封堵中国商品流入好意思国的各式渠说念。
比如好意思财长贝森特和加拿大、墨西哥政府官员就曾深远，在关税谈判中，加拿大和墨西哥筹商主动合作好意思国抑制中国商品，以调换关税豁免。
这种"群狼战术"将系统性阻扰中国商品的全球运动体系，危害远甚于单纯的关税壁垒。
其次，本轮关税战略是好意思国债务危急下的财政自救。
咱们此前分析过好意思国关税战略的深层动机，一大原因即是好意思国债务一经堆到 36 万亿，政府杠杆率大幅高潮。而关税，恰是最平直的"创收器用"。
同期，这些迥殊收入将为其国内减税战略腾挪空间。
据粤开证券整理，2 月 25 日，好意思国众议院预算委员和会过《2025 财年预算决策》，研究在将来十年减税 4.5 万亿好意思元，约 4500 亿好意思元 / 年。
但据好意思国税务基金会预测，目下好意思国对中国、墨西哥和加拿大的关税战略将加多好意思国税收收入约 1420 亿好意思元 / 年，不可实足弥补减税带来的财政缺口。
这个重大的财政缺口急需更多"关税猎物"来填补。
是以，特朗普没疯，这就是一场由好意思国尽心筹谋的"财政洗劫战"，不是"口嗨"，不会大肆已矣。
好在，尽管好意思国离谱的关税战略咄咄逼东说念主，但中国手中亦故意剑，有充足多的时刻去应答。
伊始，在宏不雅战略上，国度对新一轮经贸遏压早有预判。
比如，本年 3 月进犯会议上，将本年财政赤字率细则为 4% 傍边，愚弄国债资金扩大对"两新""两重"的支抓等，齐是超旧例战略的具体体现。
同期，全球会发现，一季度以来，战略节拍并不快，这就为后续发力预留了空间。
3 月底，高层还指出，将在"必要时推出新的增量战略，为经济抓续向好、牢固运行提供有劲复古"，目下已到"必要时"。
信赖很快就会有对应的战略出台。
其次，东说念主民币可戒指贬值。
诚通证券盘问所梳理了 2017 年以来东说念主民币的两轮贬值周期。
第一轮受生意摩擦影响，东说念主民币兑好意思元由 2018 年 2 月初的 6.3 贬值至 2019 年 8 月的 7.2，贬值约 13%。
第二轮是从 2022 年 3 月初的 6.3 贬值至 2022 年 10 月的 7.3。
这两轮贬值周期有一个很大的不同点。
第二轮央行通过调升中间价防护东说念主民币大幅贬值；但第一轮生意摩擦时期，央行并莫得刻意烦闷东说念主民币贬值。
由此，应答关税 2.0 冲击，也不错不进行烦闷，通过东说念主民币贬值来缓解出口压力。
比如，原来 1 好意思元兑换 7 元东说念主民币，贬值后 1 好意思元可兑换 7.5 元，意味着异邦买家花相似的钱能多买 7% 的中国商品，相配于自动对消了部分关税影响。
4 月 2 号运行，央行先后将东说念主民币中间价上调了 18、96、91、58、28 个点，东说念主民币中间价时隔半年从头回到 7.2 上方，东说念主民币进取贬值的空间又掀开了。这点此前已作念过分析。
更进犯的是，内需空间大。
中国早已对扩大内需作念了前瞻布局，这个全球齐很了了了。
而好意思国筹画突出 50% 的关税加征，大聚首连累中国 GDP1.0-1.5 个百分点，瞻望 4 月政事局会议约略率会加码内需，市集瞻望需要新增约 1.5-2 万亿傍边政府开销范畴。
届时若超出预期，巧合市集还能迎来一波回转。
其他扩内需的具体举措上，还不错升迁消耗补贴力度、扩大补贴规模等，为消耗者"节流"。
而除了传统的财政补贴边幅外，其实还不错立异性地皮活存量资金。
比如，戒指放宽公积金和医保个东说念主账户索求条目，不失为一种"开源"上策。
如允许 40 岁以下东说念主群的医保个东说念主账户沿途或部分索求出来，且不实现用途，。
一方面，中后生是消耗主力军，消耗补贴是节流，此举则是开源，消耗才有更大能源。另一方面，40 岁以下离退休还有一定年限，后续还有时候逐步从头蕴蓄个东说念主账户。
既能鼎力刺激消耗，也能放松财政补贴职守。
再者，不错符合提率先口退税补贴。
先锋影音在外需面对冲击时，出口退税率如实会有所升迁。
比如 2017-2018 年出口退税率升迁 0.6 个点，对应出口退税加多近 1700 亿，达到 2 万亿傍边。
但着重，提率先口退税补贴，只可"符合"，决不可"大幅"！
奇怪，国度大幅提率先口退税补贴，帮企业承担大部分关税成本，一切不就完满惩处了吗？
要筹商少量，若是咱们大幅提率先口退税补贴，好意思国也会领受升迁入口关税等反制手脚，使得临了商品插足好意思国市集的税得益本并莫得下落。
这样一来，就酿成"中国国库开销一笔退税→好意思国海关征收等额关税→最终资金流向好意思国财政部"，妥妥的"拿中国财政补贴好意思国关税"。
更别说这可能会招致反补贴探听，给好意思国借口再度加征关税了。
举座来说，关税风暴不会大肆平息，好意思国的生意霸凌注定是场抓久战，这点一定要有清亮领路。
在投资上，不要被特朗普"认怂"的假象招引，照旧要留一定现款，以及竖立债券等安全性资产，目下可不是重仓风险资产的时候。
但重荷是坚信的，却绝非不可逾越。
咱们有充足的后手来应答，坚抓住，熬往日，就能看到晨曦！
在经济大转型经由中，家庭资产正在发生大移动与大洗牌。
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