本年春节后于今，生猪现货价钱已守护了近两个月的窄幅飘荡，市集由先前的悲不雅转向中性的格调。春节后抓续高企的肥标价差，予以了衍生端压栏的信心和能源，二次育肥再度成为行情的支点。
记忆2022年于今二次育肥的发展轨迹，是渐渐由轻视转向雅致化管理的经由。2022年二育大范围兴起，生猪价钱从15元／公斤快速高涨至27~28元／公斤，刺激衍生户聚合购入中等体重商品猪进行二次育肥。彼时出栏体重盛大朝上150公斤／头，甚而达到200公斤／头以上，市集对短期高价套利极度乐不雅。但也恰是这种盲目乐不雅，导致了2022年年底猪价大幅下落。经过了耗损的经历，重迭2023年猪价参加低迷期，市集风险意志增强，二育产能也守护在低位水平。但衍生密度加大，增大了对防疫责任的挑战，年底疫情暴发，二育参与主体虽低位接盘但价钱并未止跌，衍生端再度承受较大损失。到了2024年，二育参与主体已出现了一定变化，散户占比下降，专科化团队和代养模式崛起，部分饲料企业、经销商转型加入产业链，鼓动市集向更为高效雄厚的模式发展。市集策略也开动逶迤，投契性、盘算性增强，出栏节律天真，参与主体通过调遣出栏体重应酬价钱波动，而不再是盲目压栏，年内举座盈利水平较好。
参加2025年，春节前集团场积极降重出栏以捕捉旺季需求，部分透支了后期的出栏概念。受此影响，市集标猪供应充足，但大猪、肥猪体量占比下滑，节前肥标价差已开启高涨，节后高涨态势陆续踩脚袜 足交，局部地区价差最高达2元／公斤。肥猪市集需求相对巩固，一方面大肥肉质更嫩滑，口感好，另一方面大肥出肉率权贵高于标猪，宰杀后分割肉比例晋升5%~8%，径直提高单头猪的经济价值。因此，在高肥差和低迷的饲料价钱刺激下，春节后二次育肥存栏抓续加多。相干机构追踪数据走漏，戒指2025年4月10日，样本点二次育肥栏舍摆布率从春节时间的13%回升至33%，尤其是上周末，衍生户动手二次育肥显豁加多，补栏样式较强，尤其是东北、山东等地，集团场多数猪源泉入二次育肥渠谈，带动猪价上行。
图为二次育肥栏舍摆布率
然而，面前二育采购本钱已接近14.5元／公斤，戒指4月第二周，110公斤育肥至140公斤，本钱为14.32元／公斤，125公斤育肥至150公斤，本钱为14.53元／公斤，本钱价钱并无显豁上风，且陪伴大肥存栏不休晋升，肥标价差已收窄至接近平水，二次育肥风险也在渐渐加大。短期来看，二次育肥尚未聚合出栏，集团企业有序供应，市集举座供需格式趋紧，对猪价有支抓，但二育压栏周期在1.5~2个月，参加到5月中下旬、6月份，市集迎来批量出栏，届时现货压力或将完竣。
近期生猪期货盘面走势偏强，更多来自宏不雅资金的鼓动。天然我国从好意思国入口猪肉数目聊胜于无，但豆粕是主要卵白着手，亦然饲料的垂危构成部分。受生意战术影响，豆粕盘面大幅反弹，市集对生猪期货盘面注入了较多的看涨样式。
先锋影音生猪期货价钱现在已处于本钱线近邻，和饲料原料盘面的联动性增强。利润收缩阶段，市集更柔顺怎样缩短本钱、保护利润，因此对饲料明锐度提高，生猪价钱与饲料价钱相干性增强。面前陪伴衍生市集范围化、进修化的发展，衍生端愈加提防本钱管控，在利润缩小、本钱内卷的布景下，饲料价钱将更径直地影响生猪价钱及资金样式的波动。
近日饲料板块推升带动生猪反弹。转头现货方面，衍生端有序出栏，局部缩量，举座供应压力不大。同期，上周末以来，朔方为首的二次育肥主体入场积极性提高，提振猪价，短期猪价或陆续偏强走势。然而，现在世界生猪均重已回升至128.8公斤，处于高体重限度，且显豁高于过往三年同期水平。此外，在生猪产能抓续开释的前提下，将来出栏量举座呈增长趋势，供应压力冉冉积存。
图为世界商品猪出栏均重
短期生猪期现价钱或守护稳中偏强走势，但至6月前后踩脚袜 足交，陪伴二次育肥聚合出栏，现货价钱或将迎来一波下落，衍生端需作念好风险管理，可逢高入场适量套保空单。